Признаците сочат към намаляване на лихвените проценти в рамките на месеци - ето защо
В протоколите до всяко от решенията си Банката пусна сериозни намеци, че е също толкова, ако не и по-вероятно, следващият ход в лихвените проценти биха били по-скоро нагоре, отколкото надолу.
Следвайте на живо: Реакция на решението на Bank of England
Сега всичко се промени. Днес научихме, че един от деветте членове на Комитета по паричната политика (MPC) по отношение на лихвените проценти този месец.
В случая членът, Swati Dhingra, беше надгласуван от своите колеги определящи лихвите, повечето от които искаха да оставят разходите по заеми на 5,25%. Наистина, на същата среща двама членове гласуваха за по-високи ставки.
Въпреки това, това се чувства като един от онези преломни моменти - началото на разговор, който е все по-вероятно да завърши с действие, с официалния заем от Великобритания разходите се съкращават, може би в рамките на няколко месеца.
За да разберете защо е полезно да разгледате кремлинологията, според която банката намеква за бъдещите си планове.
Може ли правителството да си позволи да намали данъците?Докато публично губернаторът рядко, ако изобщо, казва нагло какво планират да правят с лихвените проценти през следващите месеци, има няколко начина, по които той сигнализира по какъв път са склонни да вървят.
Една от тях е фразеологията на протокола, публикувана заедно с всяко решение.
В предишни протоколи Банката беше включила красноречива фраза: „Ще е необходимо по-нататъшно затягане на паричната политика, ако има доказателства за по-упорити инфлационен натиск."
Същността беше, че докато мнозина бяха дошли да приемат, че 5,25% ще бъде пикът за лихвените проценти, ново повишение беше дори по-вероятно от намаляване.
Тази фраза е премахната от последния набор от протоколи и е заменена с по-неутрална формулировка: „комитетът ще преразглежда колко дълго банковият лихвен процент трябва да се поддържа на сегашното си ниво.“
Разбивка на Обединеното кралство за 2023 г. икономикаУдар в целта
Друг сигнал идва чрез така наречените „фен диаграми“, предоставяни от Банката, за това къде очаква да отиде инфлацията през следващите години.
Има две версии на тези диаграми: една, която показва накъде ще отиде инфлацията, ако лихвените проценти се задържат на сегашното им ниво, и друга, която показва накъде ще отиде инфлацията, ако лихвените проценти следват пазарните очаквания.
Тук също , има ясен намек. Графиката, базирана на постоянни лихвени проценти, показва много рязък спад на инфлацията до доста под целта на банката от 2%.
Придружаващата диаграма, показваща въздействието върху брутния вътрешен продукт - най-добрата мярка за икономически растеж - рисува картина на дълбока рецесия.
И на двете основания, оставянето на лихвите задържани за неопределено време очевидно би било грешка.
Прочетете повече от бизнеса:
Но, разбира се, инвеститорите залагат, че лихвите няма да останат непроменени; те смятат, че Банката ще започне да ги намалява това лято, като ги смъкне от 5,25% до малко над 3% през следващите няколко години.
Вижте втория набор от диаграми на инфлацията на Банката, които следват мисълта експериментирайте, че банката наистина прави това, което пазарите очакват, и виждате, че далеч от това да падне много под целта, инфлацията достига 2% за кратко тази година (отчасти статистически ефект поради колко нестабилни бяха цените на енергията през последната година), нараства отново , но след това в крайна сметка се връща до около 2% до края на 2026 г.
Накратко, това е доста добра цел.
Повечето инвеститори ще разгледат всичко това доказателства и стигат до заключението, че Банката не отблъсква своите очаквания за спад на лихвите в средата на годината и след това да продължат да падат през следващите години.
